Renditevergleich 2025: Wo steht die Bayerische Versorgungskammer?

Die Bayerische Versorgungskammer konnte 2025 laut eigenen Angaben nach vorläufigen Zahlen eine kapitalgewichtete Nettoverzinsung von rund 3,4 Prozent erreichen (Pressemitteilung der BVK vom 15.01.2026, abrufbar unter https://www.versorgungskammer.de/presse/Pressemitteilungen/Pressemitteilungen-Archiv/Pressemitteilung?id=22625) und scheint damit zufrieden zu sein; darauf lässt jedenfalls die Überschrift („BVK schließt 2025 erneut mit guter Performance ab“) der Pressemitteilung vom 15.01.2026 schließen. Doch stellt das Erreichen einer kapitalgewichteten Nettoverzinsung von rund 3,4 Prozent wirklich eine gute Performance dar?

Es bietet sich zunächst an, einen Blick in unser Nachbarland Schweiz zu werfen. So haben die Schweizer Pensionskassen 2025 laut eines Artikels auf finews.ch (abrufbar unter https://www.finews.ch/news/versicherungen/72129-complementa-pensionskassen-rendite-2025-verzinsung-studie) im Durchschnitt eine Rendite von 6,4 Prozent, in vergangenen Jahren bis zu 10 % Rendite erzielen können. Die Pensionskassen-Verzinsung von Alterskapital betrug 2024 bis zu 12% .

Ganz andere Zahlen lassen sich bei dem norwegischen Staatsfonds lesen. So habe der norwegische Staatsfonds 2025 laut eines Artikels des Handelsblatts vom 29.01.2026 (abrufbar unter https://www.handelsblatt.com/finanzen/maerkte/investment-norwegischer-staatsfonds-schafft-2025-gut-15-prozent-rendite/100195834.html) einen Gewinn von 247 Milliarden Dollar erzielen können; die Gesamtrendite habe bei 15,1 Prozent gelegen.

Wie sieht es bei den Aktienmärkten und Fonds aus? Die Stiftung Warentest veröffentlichte im Januar 2026 einen Jahresrückblick (abrufbar unter https://www.test.de/Aktienmaerkte-und-Fonds-So-lief-das-Jahr-2025-5835833-0/) und die Zahlen lassen aufhorchen. So habe die Ein-Jahres-Rendite des Weltaktienmarkts bei 7,2 Prozent und die Fünf-Jahres-Rendite sogar bei 13,6 Prozent gelegen (Stand: 31.12.2025). Und der deutsche Aktienmarkt? Hier sei 2025 ein Plus von 20,9 Prozent erzielt worden.

In Anbetracht der oben genannten Zahlen scheint es mehr als fragwürdig, ob eine kapitalgewichtete Nettoverzinsung von rund 3,4 Prozent wirklich eine gute Performance darstellt.